简述从价理论的定价原理及适用性

1. 简述从价理论的定价原理及适用性

套利定价理论APT(ArbitragePricingTheory)是CAPM的拓广，由APT给出的定价模型与CAPM一样，都是均衡状态下的模型，不同的是APT的基础是因素模型。套利定价理论认为，套利行为是现代有效率市场（即市场均衡价格）形成的一个决定因素。
如果市场未达到均衡状态的话，市场上就会存在无风险套利机会。并且用多个因素来解释风险资产收益，并根据无套利原则，得到风险资产均衡收益与多个因素之间存在（近似的）线性关系。
而前面的CAPM模型预测所有证券的收益率都与唯一的公共因子（市场证券组合）的收益率存在着线性关系。

扩展资料：价格理论是在长期价格实践中逐渐孕育出的理论，目前已经形成和发展为系统的价格理论体系。起初，人们对价格的认识还是很肤浅、零碎的，随着经验的积累和研究的深入，对价格的认识逐渐深化并系统化，价格理论也逐步得到发展。
其发展过程可以分为古代价格理论的萌芽和形成、欧洲古典经济学的价格理论、马克思主义价格理论三个大的阶段。现在，价格理论仍在不断发展。
参考资料：百度百科-价格理论 （揭示商品价格的形成和变动规律的理论）

2. 从价理论的定价原理及适用性

资本资产定价最大的优点在于简单、明确。它把任何一种风险证券的价格都划分为三个因素：无风险收益率、风险的价格和风险的计算单位，并把这三个因素有机结合在一起。资本资产定价的另一优点在于它的实用性。它使投资者可以根据绝对风险而不是总风险来对各种竞争报价的金融资产作出评价和选择。这种方法已经被金融市场上的投资者广为采纳，用来解决投资决策中的一般性问题。局限性当然，资本资产定价也不是尽善尽美的，它本身存在着一定的局限性。表现在：首先，资本资产定价的假设前提是难以实现的。比如，在本节开头，我们将资本资产定价的假设归纳为六个方面。假设之一是市场处于完善的竞争状态。但是，实际操作中完全竞争的市场是很难实现的，“做市”时有发生。假设之二是投资者的投资期限相同且不考虑投资计划期之后的情况。但是，市场上的投资者数目众多，他们的资产持有期间不可能完全相同，而且现在进行长期投资的投资者越来越多，所以假设二也就变得不那么现实了。假设之三是投资者可以不受限制地以固定的无风险利率借贷，这一点也是很难到的。假设之四是市场无摩擦。但实际上，市场存在交易成本、税收和信息不对称等等问题。假设之五、六是理性人假设和一致预期假设。显然，这两个假设也只是一种理想状态。其次，资本资产定价中的β值难以确定。某些证券由于缺乏历史数据，其β值不易估计。此外，由于经济的不断发展变化，各种证券的β值也会产生相应的变化，因此，依靠历史数据估算出的β值对未来的指导作用也要打折扣。总之，由于资本资产定价的上述局限性，金融市场学家仍在不断探求比资本资产定价更为准确的资本市场理论。目前，已经出现了另外一些颇具特色的资本市场理论（如套利定价模型），但尚无一种理论可与资本资产定价相匹敌。

3. 简述从价理论的定价原理及适用性

A、由于二价金属的活动性顺序Y＞Z，该反应一定不可能发生．故A符合题意；B、由于由于二价金属的活动性顺序X＞Y，该反应一定发生．故B不符合题意；C、若二价金属X位于氢之前，则反应能够发生．故C不符合题意；D、若二价金属X位于氢之后，则X不能与稀硫酸发生反应；故D不符合题意．故选A．

4. 简述从价理论的定价原理及适用性

套利定价理论的出发点是假设证券的回报率与未知数量的未知因素相联系。因素模型是一种统计模型。套利定价理论是利用因素模型来描述资产价格的决定因素和均衡价格的形成机理的。这在套利定价理论的假设条件和套利定价理论中都清楚的体现出来。线性多因素模型的一般表达为:(1)r=a+B*F+ε其中:代表N种资产收益率组成的列向量.代表K种因素组成的列向量是常数组成列向量是因素j对风险资产收益率的影响程度,称为灵敏度(sensitivity)/因素负荷(factorloading).组成灵敏度矩阵.是随机误差列组成的列向量.并要求:(2)定义：对于一个有N个资产,K种因素的市场,如果存在一个证券组合,使得该证券组合对某个因素有着单位灵敏度,而对其他因素有着零灵敏度.那么该证券组合被称为纯因素证券组合.rf是无风险收益率,λ每单位灵敏度的某因素的预期收益溢价.纯因素证券组合不只一种，那么这些不同的证券组合，是否会产生同样的期望收益呢？答案是肯定的，这就涉及到无套利均衡。二、无套利均衡（noarbitrageequilibrium）套利和无套利是现代金融的最基本的概念之一.定义:套利机会(ArbitrageOpportunity)存在一个交易策略,满足以下4个条件:1)不需要任何投入,自我融资(self-financing)lwA=0　(7)2)对所有因素风险完全免疫BwA=0　(8)3)对所有非因素风险完全免疫4)当资产数目足够多时,期末可以获得无风险收益无套利原理:在市场均衡时刻，不存在任何套利机会.无套利原理已经成为了现代金融学的基本假设,今后的微观金融学笔记将会反复讨论这个概念.

5. 简述从价理论的定价原理及适用性

A、由于二价金属的活动性顺序Y＞Z，该反应一定不可能发生．故A符合题意；B、由于由于二价金属的活动性顺序X＞Y，该反应一定发生．故B不符合题意；C、若二价金属X位于氢之前，则反应能够发生．故C不符合题意；D、若二价金属X位于氢之后，则X不能与稀硫酸发生反应；故D不符合题意．故选A．

6. 如何运用？差别定价理论 合理定价。

根据需求的价格弹性的不同来划分顾客或市场。就是说，对价格弹性大的市场，价格定得低一点；价格弹性小的市场，价格定得高一点。

市场通常可以根据下面三种因素来划分：

1）地理位置不同：如一种产品（书）在国内和国外市场上定不同的价格，国内价格（弹性小）>国外价格（弹性大）

2）产品用途不同：如电话用户分为企业用户和居民用户，企业费用（弹性小）>居民费用（弹性大）

3）消费者的个人特征：如按年龄不同来划分电影市场，成人票价（弹性小）>儿童票价（弹性大）

7. 什么是价格理论及其应用？

价格理论的正确意义是选择理论。这是假设每个人的任何行为都是个人选择的结果。永远是个人的选择：经济学没有集体选择的理论。是自由选择吗？经济学不管绝对自由，也没有完全不自由。经济学的整个范畴，是以局限下的“自由”选择来解释人的行为。从那所谓自由社会到暴君专政，人的行为一律是局限下的选择结果。选择理论之所以被称为价格理论，因为局限是价。价的变动导致的行为变动要有理论的约束，这理论的重心就是需求定律了。没有市场当然没有市价，但局限的转变还可以用代价的方法处理，需求定律还在。这本书清晰地提供这选择范畴的理论基础。对本书的赞誉：我是杰克•赫舒拉发的学生。我在他的指导下撰写了关于佃农理论的博士论文。后来我还撰写了关于外部性、渔业、盲婚娶妾的婚姻风俗、苹果与蜜蜂、价格与租务管制、专利与商业秘密、戏院座位票价、公司与合约以及无数精确推断并有力解释了中国经济改革的文章。所有这一切都是萌芽于46年前我旁听了杰克晚上在UCLA的一个小房间里讲授的价格理论课程。当时他准备的课程讲义就奠定了《价格理论及其应用》一书的基础。那些讲义的魔力在此书第7版里仍是栩栩如生。——著名经济学家张五常从覆盖性、清晰性和睿智性来说，这是今天你能获得的最好的微观经济学教材。书中迷人的例子展示了微观经济学的重要与美妙之处。本书重点特出却又不失精确。——陶德•桑德勒南加州大学《价格理论及其应用》是经典之作，但每一版本都屡有新意。此版有两大强项：其一是教导读者如何像经济学家那样思考，无论是初级入门还是加深认识；其二是它有大量例子，取自最好、最新的经济学研究。——埃里克•拉斯缪森印第安纳大学这本经典教材的第7版继承了杰克•赫舒拉发在此书早期版本中开创的传统。它不仅仅是教导微观经济学中的基本知识，还使学生对这一学科深入洞察，学完之后对微观经济学所为何物有了清晰和丰富的理解。——迈克尔•沃尔德曼康奈尔大学书中有着数量与种类繁多的例子和应用，这一点尤其令人印象深刻，它们必将是学习这一学科的无价之宝，并激发学生的学习兴趣。——阿伯西内•穆素艾塞克斯大学这是最优秀的微观经济学教材的新版，让我们重新洞识大量的有趣题材。本书趣味横生，用语轻快活泼，宜于阅读。书中明晰的分析使学生轻易就能明了并理解其主旨。——保尔J.萨克克莱蒙研究大学

8. 价格理论的介绍

价格理论是在长期价格实践中逐渐孕育出的理论，目前已经形成和发展为系统的价格理论体系。起初，人们对价格的认识还是很肤浅、零碎的，随着经验的积累和研究的深入，对价格的认识逐渐深化并系统化，价格理论也逐步得到发展。其发展过程可以分为古代价格理论的萌芽和形成、欧洲古典经济学的价格理论、马克思主义价格理论三个大的阶段。现在，价格理论仍在不断发展。