结算会员制度的介绍

1. 结算会员制度的介绍

结算会员制度是说不是所有的交易所会员都可以自动取得结算资格，只有那些资金实力雄厚、风险管理能力强的机构才能成为交易所的结算会员，非结算会员必须通过结算会员才能进行股指期货结算的制度。

2. 结算会员制度的结算会员制度分类

根据中金所的设计，结算会员分为三类：1、交易结算会员，可以为自己的客户进行结算；2、全面结算会员，可以为自己的客户和非结算会员进行结算；3、特别结算会员，本身不参与股指期货的经纪业务和自营业务，但可以为非结算会员进行结算。

3. 交易结算会员的结算会员制度

结算会员制度是国际期货市场普遍采用的制度，也就是说不是所有的交易所会员都可以自动取得结算资格，只有那些资金实力雄厚、风险管理能力强的机构才能成为交易所的结算会员，非结算会员必须通过结算会员才能进行股指期货的结算。结算会员不仅要达到比较高的财务要求，还要根据其业务量向交易所结算部门缴纳一定数量的结算担保金，作为抵御结算会员（包括其他结算会员）出现结算违约时的风险屏障。引进结算会员制度，是因为股指期货本身波动较大，对参与结算业务的中介机构要求更高，而且通过结算担保金制度可以增加抵御系统性风险的能力，维护市场的稳定，增强投资者的信心。

4. 结算会员制度的具体好处

1、有利于建立多层次风险管理体系 选择什么样的会员体制不是主观想象的，而是由整体期货市场的体制所决定的。国际期货市场的运行体制表现为层层分散风险、层层结算。在分层结算制度下，结算会员是交易会员，而交易会员则不一定是结算会员。只有资金实力雄厚、管理经验丰富的机构才能成为结算会员，而其他不具备结算会员资格的交易会员必须通过结算会员进行结算，从而形成多层次的风险管理体系，使很多局部风险在结算会员层面就得到化解。2、有利于保障期货市场在其运行中不会出现系统性风险事件每日价格变动都会给交易者带来风险，期货市场的正常运行要靠体制运行来化解风险，通过构造“金字塔”式结算制度，可以将市场风险分散化，保障了期货市场在其运行中不会出现系统性风险事件。首先，会员之间的交易盈亏逐日结算，并利用保证金制度和逐日结算制度来化解交易所的风险；会员通过其分支机构对其代理的客户和二级代理单位进行逐日结算，化解会员风险；期货经营机构直接对客户进行结算，这样通过保证金制度和每日结算制度，从交易所到最终客户层层结算，市场风险得到层层化解。其次，这种体制是层层担保的体制，一个结算层次对其代理结算的单位出现的风险要负有100%的责任，而不传递到再上一个结算层次。这是期货市场风险管理的核心内容。3、有利于分散交易所的风险，强化交易所的整体抗风险能力根据国际期货业成功的经验，建立“金字塔”式分层结算制度也是分散交易所风险、强化交易所整体抗风险能力、促进交易所发展的有力措施。期货市场是高风险市场，风险需要分层化解、有效分散。结算会员承担着非结算会员和客户的结算并管理其风险的责任，遇到违约情况，交易所首先追究结算会员的责任。如果非结算会员违约，结算会员只能先替非结算会员承担责任，然后再追究当事人的责任，这样使风险得以分散。即使是某一个环节出了问题，只影响到某一个公司，而不会影响到整个期货市场的正常运行，使交易所承担的风险得到控制，有利于交易所的正常运作和发展壮大。4、有利于维护市场的稳定，增强投资者的信心期货公司是连接投资者和交易所的桥梁。期货公司运作的规范与否以及是否盈利，对期货市场的健康发展有着重要影响。股指期货本身波动较大，对参与结算业务的中介机构要求很高，通过分层结算可以增加抵御系统性风险的能力，维护市场的稳定，增强投资者的信心。同时，结算会员为了保住其结算会员资格，非结算会员为了争取成为结算会员，都会强化经营管理，规范经营行为，提高经营效率，控制经营风险，从而促进整个行业的良性发展。5、有利于期货公司的定位，引导期货公司做大做强，促进行业的优化我国期货行业的发展道路十分曲折，许多公司一直徘徊在亏损的边缘，行业市场容量有限，经营业务单一，公司数目众多，服务无差异，同质化、低水平竞争十分激烈，做大做强期货公司的目标还没有取得实质进展。建立“金字塔”型交易结算制度，根据期货公司的实力，建立多层次期货中介体系，既有利于各个期货公司的市场定位，规范经营，也是引导部分有实力的期货公司做大做强的契机。在这方面，证券行业这几年所走的行业整合与优化、扶优汰劣的政策导向及良好效果值得期货行业借鉴。6、有利于维护国家金融安全和深化金融资本领域改革引入特别结算会员不仅有助于我国金融期货市场建立分级结算体系的形成、促进金融期货市场建设，同时也是维护国家金融安全和深化金融资本领域改革的实际需要。如果期货经纪公司作为非结算会员代理客户进行股指期货交易，基于同业竞争的顾虑，可能更愿意选择特别结算会员作为自己的结算代理机构。所以，设立特别结算会员还可以避免同业恶性竞争的出现。

5. 全面结算会员的会员名录

会员号    会员全称             会员简称   会员类型1 0001 国泰君安期货有限公司      国泰君安 全面结算会员2 0002 南华期货有限公司          南华期货 全面结算会员3 0003 浙江省永安期货经纪有限公司 浙江永安 全面结算会员4 0005 一德期货经纪有限公司       一德期货 全面结算会员5 0006 鲁证期货有限公司          鲁证期货 全面结算会员6 0007 光大期货有限公司          光大期货 全面结算会员7 0008 东海期货有限责任公司       东海期货 全面结算会员8 0009 浙江天马期货经纪有限公司   浙江天马 全面结算会员9 0010 中粮期货经纪有限公司       中粮期货 全面结算会员10 0011 长城伟业期货有限公司      长城伟业 全面结算会员11 0012 五矿实达期货经纪有限责任公司 五矿实达 全面结算会员12 0016 广发期货有限公司          广发期货 全面结算会员13 0017 信达期货有限公司          信达期货 全面结算会员14 0018 中证期货有限公司          中证期货 全面结算会员15 0019 金瑞期货有限公司          金瑞期货 全面结算会员

6. 会员分级结算制度的会员组成

结算会员即具有与期货交易所进行结算资格的会员。结算会员由交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员组成。其中，全面结算会员、特别结算会员可以为与其签订结算协议的非结算会员办理结算业务。交易结算会员不得为非结算会员办理结算业务。全面结算会员、特别结算会员对非结算会员进行结算的具体业务规则，中国证监会将分别出台单独的管理办法进行规定，《办法》中不再涉及。非结算会员即不具有与期货交易所进行结算资格的会员。非结算会员包括从事期货经纪业务的期货公司和从事自营业务的期货公司以外的中华人民共和国境内的法人或者其他经济组织。需要注意的是，由于实行会员分级结算制度的期货交易所的结算会员只包括交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员，从事自营业务的非结算会员将与三家商品期货交易所的自营会员有很大区别，即其必须通过全面结算会员或者特别结算会员结算，而不能和期货交易所直接结算。

7. 会员分级结算制度的介绍

所谓会员分级结算，是指期货交易所只对部分具有结算资格的会员结算，不具有结算资格的会员则由具有相应结算资格的会员对其结算。《办法》修订时，落实了条例的规定，在第四章“会员管理”和第五章“基本业务规则”中对会员分级结算制度的有关内容进行了规定。

8. 结算会员制度的我国现状

中金所借鉴国际成熟市场的经验，将结算会员分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员三个种类，形成一个“金字塔”形。交易结算会员为自营和经纪业务办理结算交割业务。全面结算会员可以为自营、经纪业务以及非结算会员的期货业务（经纪、自营）办理结算交割业务，主要由资信好的大型期货公司担当。特别结算会员不具有经纪资格，只能为非结算会员进行结算，主要是由商业银行分支机构担当。 《关于期货公司申请金融期货结算业务资格行政许可事项的通知》最新征求意见稿从注册资本额、净资本考核以及控股股东实力方面规定了期货公司申请结算业务的资格，希望建立起金字塔式交易结算会员结构。