央行"定向降准"对实体经济影响有多大

1. 央行"定向降准"对实体经济影响有多大

继2019年连续3次降准之后，2020开年降准适时接力，延续了央行2019年以来运用普遍降准这一政策工具定向服务民营和小微企业的路径。作为2020年金融政策及早发力的序章，此次降准迅速响应了12月23日国务院总理提出的“进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施，推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解”，也将引领减税降负等积极财政政策接棒。当前，纾解实体融资瓶颈仍然是阶段性重心，此次降准便充分体现了支持实体经济的定向性。围绕惠及实体经济，开年降准将带来融资成本降低以及融资环境改善等利好，有望推动基建补短板加速落地。




一、降低融资成本，利好实体经济

由于银行等金融机构缴存至央行的法定存款准备金一般不能动用，因此在准备金率高、资金紧张的情况下，银行会慎重选择贷款对象，在发放中长期贷款时也常常受制于期限不匹配问题，整体看来贷款市场报价利率（LPR）维持在较高水平。此次下调准备金率向整个金融体系释放了8000多亿元长期低成本资金，增加了金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低银行资金成本约150亿元（每年），并通过银行传导可降低贷款实际利率，特别是降低小微、民营企业融资实际成本，将对实体经济起到直接的支持作用。



另外，此次降准中央行特别强调要有利于增强中小银行服务民营、小微企业的资金实力，因此在释放的资金中，仅在省级行政区域内经营的城市商业银行，以及服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行便获得了1200多亿元。一般而言，仅在省内经营的城商行资金实力较弱，流动性相对紧张。对中小银行实行较低的存款准备金率，能够减轻其负债压力、降低其负债成本，缓解中小银行服务实体经济的成本约束。




二、货币政策传导，基建预期改善

降准有利于银行资金的改善，受益最为直接的将是基建等周期性行情的融资环境。受政策提振，1月2日大基建板块（建筑、环保、建材、煤炭钢铁有色）受益明显，基础设施建设行业以及关联的上下游行业，如上游的水泥、下游的电机等都表现不俗。与此同时，贯彻2019年6月中共中央办公厅、国务院办公厅《关于做好地方政府专项债发行及项目配套融资工作的通知》提出的“稳健的货币政策要松紧适度，配合做好专项债券发行及项目配套融资”，1月2日四川和河南两省公开招标发行专项债，拉开了2020年地方政府专项债券发行大幕。由于提前下达的专项债不能用于土储和棚改等房地产相关领域，将主要流向基建领域，故业内普遍认为基建投资增速有望明显回升。



事实上，2018年四季度以来，各地已掀起重大项目项目集中开工高潮。因此在刚刚过去的12月份，土木工程建筑业继续保持较快增长，商务活动指数和新订单指数分别高于上月0.7和5.3个百分点。这与建筑业总体呈现出的季节性回落形成鲜明对比，主要得益于基础设施建设项目加快落地等因素。而2020开年一系列政策利好，预计也将显著支持2020年一季度基建企稳回升。




三、基建有望稳步提升

正如《关于做好地方政府专项债发行及项目配套融资工作的通知》强调要“引导金融机构加强金融服务，按商业化原则依法合规保障重大项目合理融资需求”，除了直接的融资利好和财政支持之外，“宽货币”所释放出的信号，对于引导和促进金融机构支持基建等实体经济的正向激励作用也颇为明显。以天津市为例，“普遍降准+定向调控”对于金融机构的经营方向和经营理念影响显著，不少金融机构主动做出了支持实体经济发展的差异化、战略性调整，如不断完善面向实体经济融资需求的业务流程，加大创新力度以满足不同层次的金融需求等，从效果来看还直接体现为贷款利率的下降和多项费用的减免。

加之此前国务院《关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》下调了部分基础设施项目的最低资本金比例，宽松的融资环境和积极的宏观政策具有广泛的影响，客观上将推动基建发力，并惠及上下游领域。当然，基建发展仍需遵循《政府投资条例》和党中央相关会议强调的“适度发展”思路，地方政府应依据实际情况落地与自身财力、经济发展“节奏”相匹配的项目。2018年12月中旬中央经济工作会议强调的“加强城市更新和存量住房改造提升，做好城镇老旧小区改造”，以及城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程都是重要抓手。



2020开年降准，意义不仅仅在于释放资金，更在于通过改善货币政策传导机制、疏通货币政策传导渠道，以激发市场微观活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济发展。对于基建等实体经济而言，顺势而为，发力托底经济也是大势所趋。

2. 央行提出“定向降准支持实体经济发展”现在是否是入实体的时侯？

 
           
   第一，央行的定向降准解决了钱的问题。现在是央行两次定向降准，释放了一万多亿元的流动性，使银行口袋里钱足了、阔气了。
   第二，让银行敢放贷。疫情期间，实体企业经营不好，银行基于风险防控，不愿或不敢当贷。在这个问题上，银保监会也出台了系列政策进行引导。最怕政策与落实两张皮，投放达不到预期，政策落不到实处。
   第三，让企业贷有用处。现在企业基本处于歇业状态，最先解决的是让机器转起来。要转起2来，得有企业员工，得有原材料，得有产品销路，这需要打通企业发展链条。这些问题解决了，企业发展的流动性问题才会出现，企业有底气贷款，银行才会敢贷！
         
   
   2020年的开端，对中国各大中小企业是磨难的！艰难的！国家这个时间实施定向降准，就是体现出了对实体企业的关爱，帮助共度难关！当然，这个只是好的开端，不是马上立竿见影的显现！加油！！！！信心！
   世界上有两种东西最聪明，一是人才，二是钱。钱一定会往收益最好、利益最大化的地方跑，人也是一样。
     1.第一个问题我们乍一看，第一印象都会认为，实体经济不如金融和房地产赚钱。其实是我们把实体经济看狭隘了。大到芯片飞机制造，小到餐饮零售服装代工，都有非常成功的企业，海底捞创始人不就是因为加入了新加坡国籍而“意外”成为新加坡首富了么？
   所以，能不能让央行释放出来的钱变成实体经济的活水，每一个企业家、创业者，乃至员工自己，都需要展现出踏实努力、勤劳创新的“工匠精神”，因为每一个所谓的夕阳产业，都会有自己的行业龙头。
   真正把一个商业模式做好了，能踏实挣钱了，自然就会有资本跑过来，寻求合作机会。
   让自己成为聪明的人，创造聪明的实体经济机会吧！
   2.从钱的流通渠道来看，金融产品创新大发展的时代（10-15年），银行券商等金融机构有大量的金融产品，能够方便快捷地将资金交给需要的实体企业（尽管实际上房地产企业获得更多，那是金融机构市场选择的结果）。
   16年以来的金融去杠杆和供给侧改革，在一定程度上压制了资金流通的渠道，打比方就是把不少毛细血管都堵住了，让实体经济切实感受到了融资难。
   然而，这段时间的金融监管，实际上让很多通过借新还旧、本身毫无盈利能力的“庞氏骗局”商业模式，遭到了淘汰。也让很多金融从业人员，开始回归本源，从真正的好商业和好还款来源出发，思考金融产品。
   大浪淘沙，潮退之后才能留下真正王者！
   此次定向降准，受惠的是股份制银行，包括招商银行在内的这些银行，有资产规模，有实体经济客户群体，更有相对完善的风控体制，因而我们可以预见，服务实体经济的渠道将更广更阔。
   现在，实体经济，正当时！
   个人理解和建议：
    长期来说，实体投资从来都是最稳健也最有价值的投资。从这个角度说，想投入实体就不要时机，也不要盯着虚拟经济的暴利。 
    短期看，对于多数行业来说，眼下还不是最好的时机。 
    一方面市场行业复苏需要时间，有些行业可能半年恢复元气， 比如 科技 类实体行业；有些行业可能需要3～5年，甚至更长时间，比如 汽车 相关的一些行业，本身就在百年之变革时期，恐怕10年为期吧；而有些行业的实体可能会再恢复不了元气。
    另一方面从资产购买的角度看， 预计下半年开始，今年底明年初， 可能会迎来资产购置活跃时期， 一些行业可能会出现比较频繁的收购重组行为。
   可以拭目以待。
   大部分实体经济欠缺的不是资金，而是企业盈利空间，部分企业在过去几年间亏空了，很多企业有钱也不敢投资。垄断挤压了非垄断而与其相关的行业的盈利空间
   很高兴参与这个话题讨论。在我看来，除非是既定标的的投资需要考虑利率政策方面的风险，光从投资投放的角度来说，只要是有充分研究，具备市场前景及良好效益预期的投资，任何时候都是对的，当然或许需要考虑更多的是自己整体配置风险的头寸问题吧  

3. 央行定向降准对金融市场的影响？

央行公布该消息后，金融市场反应较为平淡，中长期看货币政策放松必定会对金融商场价格走势带来影响。
对股市，降准对于各个板块或概念股的影响不尽相同。一般而言金融，地产等资金密集型行业都将获益。除了利好股市外，降准对市场利率的整体下行也是利好。实际上近期银行间市场短期利率已经在低位运行，随着更多降准降息的落地，也会带动长端利率下行。

扩展资料：
注意事项：
降准目的：加大对小微企业的支持力度。一个是可以增加长期资金供应，银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业融资成本。另一个是释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。要求把新增资金主要用于小微企业贷款投放。
稳健的货币政策保持中性，要松紧适度。多位专家认为，与2017年相比，今年取消M2和社会融资规模增速目标。这意味着央行实施货币政策调控加快从数量型工具向价格型工具转变，预计今年货币政策会更灵活。
参考资料来源：百度百科-定向降准
参考资料来源：百度百科-金融市场
参考资料来源：人民网-年内第三次降准第一步落地：未来有降息的可能吗？

4. 央行宣布定向降准并降息会有什么影响

　央行降息对我们有什么影响？
　　其一，相当于给房贷打9.56折，楼市可能会回暖
　　央行宣布相当于给房贷利率打了9.56折，每月所还月供将减少，降息无疑将刺激更多的购房者入市，热点城市短期内或量价齐涨，二三线去库存的速度将明显加快，房价也将止跌企稳。降息会促使楼市回暖，刺激各项新政的进一步落实。
　　其二，宝宝类产品及银行理财收益下降
　　一些银行今后新发行的理财产品收益率可能有所降低。以余额宝为代表的宝宝类产品的收益或将走低，收益率可能一直在4%徘徊。除了宝宝之外，银行理财也不能幸免，对于固定收益类的银行理财产品来说，社会融资成本的降低意味着收益的降低，银行理财产品收益率将进入下降通道。
　　其三，网贷平台坏账率有所下降
　　降息可能会促使整个网贷行业平均利率的下降，虽然利率下调影响了投资人的收益，对P2P平台的发展带来了危机，但对提高资产质量和降低坏账率都有非常积极的作用，即央行降息为网贷行业的健康发展提供了契机。
　　其四，P2P收益下降，高息优势不再
　　P2P 平台失去赖以立身的高息优势后，可能会进一步加剧行业竞争。但同时， P2P 行业贷款利率下滑，有利于吸引更多小微企业通过网贷进行融资。在相比与其他类产品的高收益的影响下。P2P可能会有更好的发展。
　　其五，国债类收益率有所降低
　　降息对所有类型的理财产品都有所影响，不仅是宝宝类产品，银行系理财产品的收益下降，国债等收益率也会降低。储蓄国债、凭证式国债等，收益率可能也会较去年上半年发行的同类产品有所降低。
　　其六，刺激股市，牛市或再来袭
　　央行此次降息进一步利好股市。2015年股市或将迎来回暖，从投资者大类资产配置来看，有投资经验或具备一定风险承受能力的投资者，2015年应增加权益类资产的配置，提高资产收益。
　　其七，购房者的福音，百万贷款每月少还157元
　　我们以等额还款：贷款额100万，30年期限为例。
　　降息前：原利率5年以上为5.65%，每月需还款5772.36元，总支付利息达107.8万元。

　　降息后：最新利率为5年期以上5.4%，每月需还款5615.31元，总支付利息达102.2万元。

　　也就是说，此次央行降息降准后，贷款100万元，30年，等额还款的方式，总利息可节省56537.99元，约5.65万元，每月月供少还157.05元
　　我们以等额本金：贷款额100万，30年期限为例。
　　降息前：原利率5年以上为5.65%，首月还款7486.11元，总支付利息85万元。

　　降息后：最新利率为5年期以上5.4%，首月还款7277.78元，总支付利息81.2万元。

　　也就是说，此次央行降息降准后，贷款100万元，30年，等额本金的还款方式，总利息可节省37604.17元，约3.76万元。

5. 央行定向降准对金融市场的影响？

理论上来说，定向降准的话是释放资金，对金融市场属于利好。因为市场上可以流通的资金变多了。表现在以下方面：
1、降准有利于缓解国际市场冲击
央行宣布将继续实施稳健中性的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境，央行的降准释放增量资金无疑在稳定市场的同时，让投资者的担忧也有所消减。
2、总体利好金融市场，对商品市场影响小

降准总体利好金融市场，而鉴于当前债券市场受政策支持力度较强，降准对债市利好强于股市。但同时，由于假期人民币贬值压力有所加大，抑制国内利率水平下降幅度，降准对资产价格的拉动因此部分受到影响，后续需观察国内利率水平能否有效下行。

3、定向调控对人民币汇率不会形成贬值压力

降准仍属于定向调控，银行体系流动性总量基本稳定，银根是稳健中性的，货币政策取向没有改变。降准有利于促进经济结构调整，推动高质量发展，经济基本面对人民币汇率的支撑更加巩固。作为大型发展中经济体，中国出口有较强的竞争力。




扩展资料：
通过降准，一是增加市场的流动性，使商业银行可以有更强的信贷投放能力，准备金下调以后，银行的资金相对更宽裕，对于投放信贷是有好处；二是通过资金的流动性相对宽松，有助于市场利率水平下降，这次存款准备金率下调之后。
商业银行可以获得约150亿元成本下降，成本下降后，也有助于银行在未来能够提供更低的融资成本和信贷资金。同时，不排除接下来将MLF利率下调来影响牵引LPR利率的下调，以降低企业的融资成本。
参考资料来源：百度百科-降准

6. 央行定向降准对金融市场的影响

央行降准肯定会释放银行业更多的流动性，从而让市场上的资金更加宽裕，有利于金融市场的稳定和资金面的宽松。这可能也是今天股市在收盘前回暖的重要原因。从整体上看，有利于推动股市向好。
从具体的板块看，无疑对银行板块有一定的积极性利好：对所有的银行都放松了银根，银行不仅会缓解疫情造成的资金压力，还可以更大程度地扩大放贷规模，对于银行股当然是直接利好。如果能够将5500亿全部增加贷款，就以两个点的利差、未来10个月的盈利计算，可以增加90亿的盈利。

扩展资料：
加大“定向降准”措施力度，对发放“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。与央行在4月25日宣布的“定向降准”相比，此次“定向降准”的结构、导向政策更加明确。
“‘定向降准’属于金融支持实体经济的正向激励举措，与‘全面降准’相比，它更具有针对性，有利于将金融资源更好地投放到“三农”、小微企业等薄弱环节，从而促进经济结构的调整。”纪志宏表示，此举既能增加金融机构的可贷资金，又能降低“三农”、小微企业的融资成本，同时也能起到一定的稳增长作用，从而在调结构、促改革、惠民生协同并进中稳增长。

7. 定向降准对经济撬动作用有多大

央行月日宣布自日起对符合条件的金融机构再度定向降准个百分点这是自月日以来央行第二次实施定向降准前后不过五十几天那么定向降准包含了哪些政策意图？对经济的撬动作用又有多大？就中国经济长期健康发展的命题而言更重要的是建立并发挥现代财税制度市场自发秩序的作用这意味着经济体制的改革必须与货币政策的调整相伴行而且不管货币政策以什么样的节奏动或止经济体制改革的节奏都不能停
　　货币政策调整两个月内两次定向降准
　　二季度以来定向降准成为中国宏观经济政策的高频词短短两个月内从国务院到央行连续就定向降准作出部署月日央行宣布重启存款准备金率调整分别下调县域农村商业银行县域农村合作银行人民币存款准备金率个百分点和个百分点月日国务院常务会议提出对发放三农小微企业等符合结构调整需要能满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率月日晚间央行再度扩大定向存准范围对符合资质的商业银行下调存款准备金率个百分点这次扩容将%以上的城商行%的非县域农商行和%的非县域农合行也包括了进来
　　自年金融危机高潮过去后央行的货币政策从未偏离过稳健在宏观经济仍然在合理区间运行同时经济下行压力依然较大的判断下祭出定向降准的调控工具引发种种解读有人认为这意味着货币政策正以层层加码的方式重新走向刺激有人认为定向降准反而宣告了更强烈的全面降准降息等政策近期不可能实施在不同的解读背后又包含了对未来一段时间中国宏观经济趋势的判断如果笃定经济仍然健康自然无需强刺激如果认为经济下行压力难解比定向降准更强烈的货币刺激手段自然有必要使用那么定向降准到底是什么？又包含了哪些政策意图？对经济的撬动作用有多大？
　　三问定向降准
　　意图是什么
　　宏观要稳微观要活是再明确不过的政策底线
　　所谓定向降准就是有针对性地对某一类符合资质的金融机构进行货币政策调整降低其存款准备金率增强其信贷能力就此而言定向降准就是货币宽松的一种方式只不过是谨慎的定向宽松尽管人们对定向降准看法不一但实际上使用这样较为创新的政策工具并不令人奇怪宏观要稳微观要活是再明确不过的政策底线
　　宏观要稳具体说就是除非出现大的形势变化实施稳健的货币政策和积极的财政政策不会轻动而微观要活意在具体市场领域可以采取灵活一些的政策补长短板也就是说稳健不代表静止不代表一刀切灵活也不代表动辄调整不代表无序而为
　　定向降准而非全面降准显然体现了这样的政策意图在三农和小微企业这两个领域定向是因为这两个领域向来是金融化率最低之处三农行业缺乏融资渠道中小微企业普遍存在的贷款难现象就源出于此而且在经济下行压力依然较大的判断中三农和小微企业的感受应当是最深的消除经济下行的压力就不能不打通其融资渠道尽可能使其成为最活跃的经济因子发挥出带动全局的作用
　　与此同时由于预期中的流动性进入的是特定领域因此还可以避免流动性泛滥导致的问题这些问题在过去对冲金融危机风险后不久即已开始显现包括房价泡沫三高产能过剩各行业普遍存在的高库存通胀风险升高等等无不与流动性过多却没有进入该去的地方有关
　　价值在哪里
　　定向降准发出的是金融改革让资金流向实体经济的呼吁
　　就目前而言定向降准能否发挥预期作用还有待实施后进行评估其原因是一方面定向降准是缺少实施经验的政策工具按照一般的国际金融市场惯例通常不会使用定向降准因为它存在着货币政策不够统一的潜在风险并有可能造成市场资源错配作为创新型工具其效用如何还待观察另一方面定向降准释放出来的流动性相对于中国市场的巨大规模而言实属有限根据研究机构测算有资格降准的金融机构合计总存款约为万亿元降准个百分点能释放出的资金约亿元具有更强大信贷能力的四大行和主要股份制银行因为其贷款优先方向不同均不符合此次定向降准的资质这意味着尽管亿元——或许更多一些的资金对三农和小微企业来说弥足珍贵但整体影响仍然有限
　　更重要的是由于三农产业化程度较低小微企业因为还没有发展处于信用劣势因此从银行的角度讲缺乏向其贷款的动力如果仅仅是定向降准而没有刚性配套措施那么得以降准的金融机构是否会真的将贷款输送到三农和小微企业就是未知数
　　正是因为这些原因在定向降准后市场的反应相对平静在股市定向降准受益公司如农业为主导产业的股票以及农业贷款占比较高的金融机构一度上涨而小微企业因为难以进入股市而无法直接受益在债市定向降准导致资金价格下跌债市多头短时间内受到提振
　　其实货币工具有时滞效应发挥预期作用需要一定时间因此无论市场反应是激荡还是平静都不是判断定向降准效应如何的真实指标
　　什么是真实指标？如果配套措施能够跟进有资质的金融机构从不愿意向三农和小微企业放款变为愿意并积极放款并能保持稳定的利益预期那么可以断定定向降准是成功的创新能够发挥预期作用就此而言定向降准发出的是金融改革让资金流向实体经济的呼吁这是定向降准最大的价值所在
　　会不会全面降准
　　即使放松货币也不能影响全面深入改革推动经济结构升级这个大局
　　定向降准之所以引发广泛关注一个重要原因是人们借此来判断货币政策会不会就此走向宽松那么定向降准后是不是前面还有全面降准在等待？
　　并非没有支持全面降准的依据从外部环境看虽然美国已逐步进入加息议程但是平稳削减QE维持全面宽松的货币政策环境的大方针还没有发生变化长期受困于债务危机的欧洲新近将零利率调整成了负利率货币政策正进一步趋向激进日本则在所谓安倍经济学的主导下保持着最强力的货币政策以防通缩可以说全球主要经济体除了印度巴西等遭遇通胀威胁的金砖国家外多数都在货币强刺激周期中自金融危机以来中国的货币政策就与欧美主要经济体有正相关关系在经济下行压力没有解除之时全面降准确是储备的货币工具之一
　　从内部环境看货币从紧的多重效应中有一重是人民币升值压力增加当下外贸仍然是中国经济的主要引擎对人民币升值对于外贸的冲击必须予以防范月外贸进出口总额意外下降以及近期奖励外贸政策的出台表明外贸形势已然引起重视适当放宽货币政策有利于人民币贬值带动繁荣贸易从而让经济发展保持强劲动力
　　尽管有如此多潜在利好但现在是否是全面降准的正确时机需要详细分析毕竟不管是全面降准还是全面降息既有利好的一面也有其副作用上次货币宽松期的副作用至今还在消化之中
　　全面降准必须建立在两个须臾不可或缺的前提上其一是对经济现状的趋势有尽可能精准的把握其二是对进一步放松货币政策的副作用有对冲准备这其中最重要的是即使放松货币政策也不能影响全面深入改革推动经济结构升级这个大局
　　实际上即使是再宽松的货币政策其效应也是有限的中国经济结构中待改进的失衡之处并非单靠货币政策的调控即可解决货币政策是最有效的调控手段但不是万能的就中国经济长期健康发展的命题而言更重要的是建立并发挥现代财税制度市场自发秩序的作用这意味着经济体制的改革必须与货币政策的调整相伴行而且不管货币政策以什么样的节奏动或止经济体制改革的节奏都不能停如此定向降准或其他货币政策才能起到正激励作用最大程度地撬动经济发展

8. 央行"定向降准"，对实体经济影响有多大

这次“定向降准”与之前有略有不同。一方面，原有定向降准主要是小微企业和“三农”贷款，此次对普惠金融实施定向降准政策不仅覆盖了上述贷款，还将政策延伸到脱贫攻坚和“双创”等其他普惠金融领域贷款，政策外延更加完整和丰富。
另一方面，对普惠金融实施定向降准政策还对原有政策标准进行了优化，聚焦真小微、真普惠，指向单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款，政策精准性和有效性显著提高。
当然，要让“定向降准”完全满足央行提出的覆盖目标是有一定难度的。之前银行为啥不愿意把钱投向“中小微企业”、“三农”贷款、创业担保呢？主要是这类实体领域的投资风险太大，银行不愿承担过高的金融风险。如果央行将银行的“不良率”的考核指标的要求能够再适当降低一些，允许部分银行在普惠金融方面“不良率”可略有回升。那么，这次“定向降准”将会起到不错的效果。